Acumulacion de capital y ciclos en China (1952-2014)

Acumulación de capital y ciclos en China. Reflexiones basadas en las tasas de ganancias industriales (1952-2014).

Rémy Herrera y Zhiming Long

Resumen

A partir de la construcción de stocks de activos fijos y de capital físico productivo del sector industrial, se calculan indicadores de tasa de ganancia a los niveles microeconómico y macroeconómico para China desde 1952 hasta 2014. Los resultados obtenidos por estos dos enfoques, micro y macro, son bastante similares: i) se observa una tendencia de la tasa de ganancia a bajar en el largo período; ii) las fluctuaciones a corto plazo en las tasas de ganancia muestran, a nivel macro, una sucesión de ciclos cuya amplitud disminuye con el tiempo; iii)más de un tercio del período estudiado se ve afectado por años recesivos para el componente cíclico de la tasa de ganancia, los mayores descensos siendo registrados, en orden descendente, en 1961-1963, 1968, la década 1950, 1976-1977, 1989-1991, 1998, 2001, 2009, y 2012; iv) es esencialmente – y mucho más que las evoluciones de la proporción de las ganancias o de la productividad de la unidad de costes laborales – el aumento de la composición orgánica del capital el que presiona a una tendencia a la baja la tasa de ganancia macroeconómica
Palabras clave: China, crecimiento, ciclos, tasas de ganancias, stocks de capital, análisis micro-macro

Abstract

Based on originally-constructed statistical series of stocks of productive physical capital and of fixed assets of the industrial sector, we calculate indicators of profit rates at the micro and macroeconomic levels for China from 1952 to 2014. The results obtained by these two methods (micro and macro) are quite similar: i) a tendency of the profit rate to fall is observed over the long period. ii) At the macro level, the short-term fluctuations in the profit rates show a succession of cycles whose amplitude decreases with time. iii) More than a third of the period is affected by recessive years for the cyclical component of the profit rates. The largest declines are recorded, in descending order, in 1961-63, 1968, the 1950s, 1976-77, 1989-91, then in 1998, 2001, 2009, and 2012). iv) It is mainly the increasing organic composition of capital that tendentiously pushes down the macro rate of profit.
Key words: China, growth, cycles, profit rate, capital stocks, micro and macro analyses