REC 15 :: 2013

El modelo de objetivos de inflación y el efecto pass-through en América Latina
Ivan Mendieta Muñoz

Resumen

El modelo de inflation targeting o de objetivos de inflación (MOI) se ha consolidado como el nuevo paradigma de política monetaria (Perrotini Hernández, 2007a) en el mundo de la Banca Central y para las economías de América Latina. Sin embargo, diversos estudios han subrayado que el MOI es particularmente inadecuado en las economías emergentes debido a que soslaya los problemas de inflación estructural, haciendo énfasis sobre la importancia que el efecto pass-through del tipo de cambio a precios internos continúa desempeñando en este modelo. Siguiendo esta idea, el presente trabajo intenta presentar algunos rasgos teóricos y empíricos que pretenden arrojar dudas respecto al éxito atribuido al MOI en lo concerniente a la reducción de la intensidad del efecto pass-through en las economías latinoamericanas. Lo anterior resulta relevante no solamente debido a que el elevado pass-through ha sido uno de los principales problemas que históricamente socavó el crecimiento económico en América Latina, sino también porque una mejor comprensión de este fenómeno posiblemente permitiría aportar nuevos elementos sobre los fenómenos inflacionarios y los procesos de distribución del ingreso en economías de industrialización tardía (Mántey y López, 2010).

Palabras clave: Efecto pass-through, objetivos de inflación, América Latina

 

Abstract

We study networks of governance of Mexican companies listed on the BMV with information from the 2010 Annual Reports. We focus on networks formed by boards and shareholders.
We study first shapes like “economic group”, a type of network configuration of corporate governance in Mexico defined as “independent group of companies controlled by a small number of large shareholders, usually members of an extended family or a closed circle of associated with links between them”.
Secondly we make a global approach to the network, which has the characteristics of inclusive, dense, close, centralized, not diffuse and with a core of shareholders and directors presents in many boards.
We tried to break off a set of features related to the mode of regulation of the Mexican economy corresponding to these network configurations.

Keywords: Pass-through effect, inflation targeting, Latin America.

 

 

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